4月27日，海尔智发布了持续向好的2026季报。受此影响，今日开盘后海尔智盘中快速上涨，5分钟内涨幅过2。截至目前，涨幅4。

在业绩触底回升的同时，海尔智对股东也是诚意满满。

海尔智公告称，要将2023-2025年回购计划中剩余的全部库存股7454万股予以注销；同时还出以注销为目的的大规模D股回购案，拟回购约8100万股，且回购股份将全部注销。注销和回购可以减少总股本，增加每股收益，可以说是实实在在的利好。

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在公开的报道中，还有个值得关注的地就是：海尔大股东及其致行动人自2009年累计增持20亿元且没有减持过。而且海尔智的管理层在2025年也增持了过2000万元廊坊橱柜台面胶，同样没有减持过。

从持续回购注销加码回报股东到大股东及管理层长期不减持，充分说明了海尔智对自身长期发展的信心。那么，信心来自哪？从公开报道看，主要是以下几点。

是大暖通。海尔智自去年整用空调、智慧楼宇、水联网三大业务成立大暖通后，协同的应已经显现。尤其是在空调域，在Q1行业下滑13.8的背景下，实现了逆势增长廊坊橱柜台面胶，跑行业。

二是全球化。从海外市场看，万能胶厂家海尔智虽然下滑了3.2，但剔除北美市场影响，其他区域是营收、利润双增长的。可见，海尔智的新兴市场发展、欧洲市场转型等有缓冲了北美市场波动的影响。而且北美市场的关税、汇兑、端暴风雪天气都是短期扰动因素，并非企业自身经营问题。随着海尔智持续优化全球供应链，加速落地四网等举措，海外市场还是有很大的增长空间。

三是AI与数字化变革。通过持续的数字化变革，近些年来海尔智的费率直在优化，今年Q1销售费率又优化了1pct。而且可预见的是，这种优化的趋势是持续的。

四是智慧庭和新产业。海尔智在智慧庭上已经有了新的成果：被欧睿认证为全球智慧庭销售额企业。随着海尔智布局务机器人、智慧康养等新产业，智慧庭的布局完善，这是海尔智的核心竞争力之。

纵观整个A股市场，像海尔智这样大股东长期增持不减持、企业持续回购注销的案例，确实少见。而稳健的经营实力加上清晰的成长逻辑，也是他能穿越行业周期的底气。

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